中國寧波網(wǎng)訊：公司的第一大股東為黃新華先生，黃新華及其夫人孫雪芬女士直接間接持有公司3364.5萬股本，占公司此次發(fā)行后股本的49.48%。
公司主營業(yè)務(wù)為高品質(zhì)打火機、點火槍等產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。公司是國內(nèi)首家突破歐盟“CR法規(guī)”的打火機生產(chǎn)企業(yè)，也是目前國內(nèi)技術(shù)水平最高、產(chǎn)銷規(guī)模最大、綜合實力最強的塑料打火機制造商，連續(xù)6年名列國內(nèi)打火機生產(chǎn)企業(yè)自營出口第一位，每年打火機出口額均占全國當年打火機總出口額的十分之一以上。公司市場份額全國第一、世界第四，具有較強的市場競爭優(yōu)勢，但技術(shù)水平與世界先進水平尚有一定差距。
2006年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入5.69億元，同比增長11.4%；主營業(yè)務(wù)利潤0.98億元，同比增長31.7%；凈利潤0.29億元，同比增長43.7%。其中打火機業(yè)務(wù)收入4.22億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的74.2%，毛利率約為16.9%；點火槍業(yè)務(wù)貢獻收入0.79億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的13.8%，毛利率約為18.6%。
公司本次發(fā)行募集資金主要用于打火機、點火槍技改項目：
--年產(chǎn)3.6億只塑料電子打火機技改項目項目總投資9,368萬元，項目建設(shè)期1.5年。項目達產(chǎn)后，可新增年產(chǎn)3.6億只生產(chǎn)能力，預(yù)計新增年銷售收入42,300萬元，凈利潤4,780萬元。該項目的稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為29.20%，投資回收期為5.06年。
--年產(chǎn)1,000副精密模具技改項目項目總投資8,305萬元，項目建設(shè)期1.5年。項目達產(chǎn)后，預(yù)計新增年銷售收入10,800萬元，凈利潤2,749萬元。該項目的稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為23.40%，投資回收期為5.60年。
--年產(chǎn)4,000萬支點火槍技改項目項目總投資4,180萬元，項目建設(shè)期1.5年。項目達產(chǎn)后，預(yù)計新增年銷售收入12,080萬元，凈利潤2,084萬元。該項目的稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為29.86%，投資回收期為5.00年。
募集資金項目是針對公司現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能不足、產(chǎn)品供不應(yīng)求的形勢提出的，募集資金項目的完成將提高公司的生產(chǎn)能力和技術(shù)水平，增強公司的盈利能力，公司在穩(wěn)坐國內(nèi)塑料打火機龍頭寶座的同時，將進一步朝著世界三強的目標邁進。
風險提示：①公司的控股子公司均系中外合資企業(yè)，產(chǎn)品又大多數(shù)用于出口，因此所得稅優(yōu)惠政策和出口退稅政策的變動，以及人民幣的升值都會對公司的利潤水平造成一定影響。②公司70%左右的產(chǎn)品生產(chǎn)銷售采用ODM模式，即自主設(shè)計制造、為品牌商貼牌制造產(chǎn)品，品牌商對公司產(chǎn)品的接納程度將直接影響其對公司產(chǎn)品的采購量，公司存在貼牌經(jīng)營風險。
盈利預(yù)測及估值我們預(yù)計，公司2007～2009年每股收益(按照發(fā)行后總股本6800萬股計算)分別為0.55元、0.68元和0.88元。我們認為可以給予公司28-30倍的市盈率水平，按照公司07年的業(yè)績計算，公司的合理價值區(qū)間為15.4～16.5元。
|
