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做好股市的“災(zāi)”后重建工作
今年年頭，我國(guó)南方地區(qū)遭遇到一場(chǎng)突如其來(lái)的雪災(zāi)，全國(guó)人民在黨和政府的領(lǐng)導(dǎo)下正在全力以赴地投入災(zāi)后重建工作。就股市而言，指數(shù)三個(gè)月中從6124點(diǎn)最低跌至4195點(diǎn)，跌幅達(dá)31%，不少股票跌得面目全非，也可算是一場(chǎng)不大不小的“股災(zāi)”吧。
其實(shí)，春節(jié)前股市已經(jīng)初步擺脫了困境，節(jié)后由于國(guó)際國(guó)內(nèi)的種種因素，行情再度熄火，“災(zāi)”情又有所擴(kuò)大，由此看來(lái)，恢復(fù)投資者的信心、做好“災(zāi)”后重建工作已經(jīng)刻不容緩。
開(kāi)放式股票型基金停滯半年后重獲發(fā)行
預(yù)計(jì)兩只基金將為市場(chǎng)注入約170億左右的新資金
進(jìn)入2月以來(lái)，新基金發(fā)行的利好消息接踵而至。特別是停滯近6個(gè)月后，開(kāi)放式股票型基金昨日的重獲發(fā)行，為近來(lái)寒意濃濃的市場(chǎng)帶來(lái)一絲春天的暖意。
記者從有關(guān)渠道獲悉，浦銀安盛和中銀基金申請(qǐng)發(fā)行的兩只股票型基金已獲監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，分別為"浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)基金"和"中銀策略基金"，預(yù)計(jì)將為市場(chǎng)注入約170億元左右的新資金。加之春節(jié)前獲準(zhǔn)發(fā)行的兩只創(chuàng)新型封閉式基金，新入市資金規(guī)模將超過(guò)300億元。
據(jù)了解，浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)基金作為浦銀安盛首只基金產(chǎn)品，該基金將圍繞"價(jià)值"、"成長(zhǎng)"和"精選"三方面進(jìn)行研究分析，并尋找出最具投資價(jià)值的股票。其中，價(jià)值因素主要表現(xiàn)在相對(duì)市場(chǎng)股價(jià)比較高的自由現(xiàn)金流；成長(zhǎng)主要表現(xiàn)為具有基本面支持的可預(yù)期、可持續(xù)性成長(zhǎng)。而中銀策略基金為中銀基金管理公司旗下第5只產(chǎn)品。
值得注意的是，相比春節(jié)前獲準(zhǔn)發(fā)行的兩只創(chuàng)新型封閉式股票基金相比，此次放行的兩只基金均為真正意義上的開(kāi)放式股票型基金，從而打破了市場(chǎng)中近6個(gè)月來(lái)沒(méi)有新開(kāi)放式股票型基金發(fā)行的局面。此前，在市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，基金發(fā)行過(guò)熱等因素的影響下，監(jiān)管部門(mén)對(duì)新基金，特別是對(duì)股票型基金的發(fā)行節(jié)奏進(jìn)行了調(diào)控。
對(duì)于此次開(kāi)放式股票型基金的重新開(kāi)閘，業(yè)內(nèi)人士給予了積極評(píng)價(jià)，"最為直接的影響是為市場(chǎng)提供了增量資金，從而對(duì)目前的點(diǎn)位形成有力支撐，減輕指數(shù)的下跌壓力。"
"更為重要的是，新開(kāi)放式股票型基金的重獲發(fā)行，釋放出了明確的、積極的政策信號(hào)。從一個(gè)側(cè)面表明了監(jiān)管層對(duì)于目前點(diǎn)位的認(rèn)可，幫助投資者重拾信心，有助于A股市場(chǎng)止跌企穩(wěn)。"上述人士指出。而此前的市場(chǎng)走勢(shì)也印證了這一點(diǎn)，新股票型基金的發(fā)行成為幾次市場(chǎng)大幅下跌后反轉(zhuǎn)的信號(hào)。 (邵剛施俊上海證券報(bào))
600億拯救4000億新基金發(fā)行直面市場(chǎng)考驗(yàn)
春節(jié)剛過(guò)，大幅震蕩的A股格局依然不改，新發(fā)股票型基金在市場(chǎng)的殷殷期盼下再度開(kāi)閘。
2008年2月15日，浦銀安盛基金管理公司和中銀基金管理公司旗下的兩只開(kāi)放式股票型基金發(fā)行獲得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。而在不久前的2月5日，南方基金和建信基金旗下的兩只創(chuàng)新型封閉式股票型基金拿到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的正式批文，成為股票基金市場(chǎng)寂靜5個(gè)月后的新寵。
值得注意的是，此次放行的兩家基金公司均為"銀行系"。浦銀基金相關(guān)人士透露，在新產(chǎn)品扎推證監(jiān)會(huì)基金部的背景下，此次能夠優(yōu)先獲批，是享受了"銀行系"的綠色通道。
他認(rèn)為，盡管市場(chǎng)震蕩劇烈，此時(shí)卻是一個(gè)難得的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。對(duì)即將發(fā)行的首只基金產(chǎn)品，"公司上上下下充滿(mǎn)了信心"。
然而，在迎來(lái)大小非解禁洪峰的2月，新發(fā)基金的發(fā)行能夠?yàn)楣墒凶⑷氲男沦Y金不過(guò)600億左右，與最高可能達(dá)4000億市值的大小非解禁洪峰相比，不免令人擔(dān)憂(yōu)，新基金"載不動(dòng)，許多愁"。而業(yè)界人士認(rèn)為，要想在外圍市場(chǎng)大幅波動(dòng)的情況下穩(wěn)定A股，基金發(fā)行閘門(mén)的打開(kāi)勢(shì)在必行。
綠色通道
"我們的產(chǎn)品應(yīng)該是獲批了，但拿到最后的正式批文，還要到下周一以后。"盡管春節(jié)過(guò)后就收到一個(gè)不小的禮物，但在電話那頭，浦銀基金的總經(jīng)理劉斐女士出言依然十分謹(jǐn)慎。
與浦銀基金一道，同獲批準(zhǔn)的還有中銀基金管理公司。值得注意的是，這兩家公司均是第二批"銀行系"基金公司的成員。連同2月5日獲批新基金的建信基金管理公司，也就是說(shuō)，"銀行系"基金公司在新基金發(fā)行中出現(xiàn)了四分天下有其三的格局。
上投摩根產(chǎn)品總監(jiān)王峰并不認(rèn)同這種說(shuō)法，"南方、建信首先獲批因?yàn)樽叩氖?創(chuàng)新封基'的道路"。
他表示，早在2007年，大成基金、國(guó)投瑞銀基金等旗下的創(chuàng)新封基就相繼面世，管理層扶持創(chuàng)新產(chǎn)品的意圖較為明顯，再加上南方和建信基金的產(chǎn)品上報(bào)較早，率先獲批在情理之中。
早在去年12月，證監(jiān)會(huì)副主席桂敏杰曾公開(kāi)表示，證監(jiān)會(huì)將"對(duì)市場(chǎng)短缺結(jié)構(gòu)失衡的公募產(chǎn)品,如貨幣基金、債券基金、創(chuàng)新封閉式基金,以及創(chuàng)新產(chǎn)品采取綠色通道予以支持和鼓勵(lì)"。
事實(shí)上，在2007年獲批的最后一只新股票基金--華夏復(fù)興股票基金也為創(chuàng)新封閉基金，當(dāng)時(shí)曾先后有4只創(chuàng)新型的封閉式基金獲準(zhǔn)發(fā)行。
而從今年以來(lái)，優(yōu)先通行的"綠色通道"悄然成為了"主干線"。在2008年新獲批的全部6只基金中，除國(guó)投瑞銀成長(zhǎng)優(yōu)選基金為"封轉(zhuǎn)開(kāi)"外，其余四只基金均歸屬于"綠色通道"通行之列。
浦銀知情人士告訴記者，與此前獲批的南方基金、建信基金的創(chuàng)新封基不同，浦銀基金上報(bào)的是一個(gè)傳統(tǒng)的開(kāi)放式基金，基金投資股票的上限為95%，是一個(gè)典型的股票型基金產(chǎn)品。
該產(chǎn)品在中國(guó)證監(jiān)會(huì)停留的時(shí)間并不算長(zhǎng)。
"8月底我們上報(bào)了產(chǎn)品方案，10月通過(guò)了基金監(jiān)管部的答辯，11月上報(bào)了所有的發(fā)行材料。"他粗算了一下，連上報(bào)到等待大概就是半年左右的時(shí)間。比起從2007年初就在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)的眾多基金公司，顯然是幸運(yùn)了很多。
上述人士介紹，作為公司成立以來(lái)的首只產(chǎn)品，率先獲批有一定的"政策優(yōu)惠"。
早在2007年1月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行就銀行系基金公司的發(fā)展就召開(kāi)過(guò)聯(lián)席會(huì)議。會(huì)議定調(diào)，要在2007年底，保證已經(jīng)成立的銀行系基金公司能夠發(fā)行產(chǎn)品。
目前，第一批銀行系基金--交銀施羅德、工銀瑞信、建信基金均發(fā)行了多只基金產(chǎn)品，而在第二批的五家公司中，招銀、中銀的股權(quán)收購(gòu)正在進(jìn)行，農(nóng)銀、民生銀行等合資的基金公司尚未成立。這樣一來(lái)，到2007年底，銀行系基金公司中只有浦銀安盛一家尚未發(fā)行新的產(chǎn)品。
作為商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的重點(diǎn)項(xiàng)目，銀行系基金公司的發(fā)展可謂牽動(dòng)著管理層的心。據(jù)記者了解，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)曾經(jīng)就中間業(yè)務(wù)的發(fā)展召集過(guò)主要商業(yè)銀行參加會(huì)議。會(huì)上，參股基金公司的浦發(fā)銀行等銀行對(duì)公司產(chǎn)品遲遲不能面世感到焦慮。
基金業(yè)人士介紹，這也是促使中國(guó)銀監(jiān)會(huì)加緊同中國(guó)證監(jiān)會(huì)溝通，保證"銀行系"基金發(fā)行暢通的重要原因。
此外，內(nèi)資基金公司人士分析，目前基金發(fā)行和銷(xiāo)售的主戰(zhàn)場(chǎng)在各大商業(yè)銀行，商業(yè)銀行對(duì)基金業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著越來(lái)越大的話語(yǔ)權(quán)。在基金發(fā)行的黃金時(shí)段，商業(yè)銀行當(dāng)然會(huì)"肥水不流外人田"。
600億拯救4000億
談及自己的投資能力，浦銀基金人士顯得頗為自信。"公司的投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)非常完備，人員有20多人，與大多數(shù)基金公司只覆蓋200-300只公司不同，公司的研究覆蓋到了97%以上的上市公司"。
他表示，現(xiàn)階段很多股票調(diào)整已經(jīng)較為充分，再加上春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)的資金面較為充裕，近期應(yīng)該是發(fā)行新基金的黃金時(shí)段。
據(jù)介紹，近期新發(fā)行基金的管理規(guī)模均在80億以?xún)?nèi)。"市場(chǎng)調(diào)整到這個(gè)階段，管理層擔(dān)心最多的不是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而是基金公司自身的管理能力，嚴(yán)格首發(fā)規(guī)模也是這個(gè)道理"。
不過(guò)，大小非解禁和宏觀調(diào)控的壓力對(duì)新基金考驗(yàn)頗多。
截至2月15日，2008年已經(jīng)有5只偏股基金的拆分獲批，如果都能達(dá)到最高限額，則為股市新增資金300億元左右。而根據(jù)招募說(shuō)明書(shū)，兩只創(chuàng)新封基南方盛元紅利和建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力的最高股票倉(cāng)位都可以達(dá)到100%，兩只基金的規(guī)模分別為80億份和60億份，而中銀和浦銀的兩只開(kāi)放式基金據(jù)悉其規(guī)模大約限制在80億左右，按此測(cè)算，今年以來(lái)的基金總共可為股市注入近600億元的新增資金。
但目前市場(chǎng)在資金面上的壓力依然巨大。
"2月雖然只有16個(gè)交易日，但是股票的供給量卻很大，包括新股發(fā)行、股票增發(fā)和非流通股解禁在內(nèi)，市場(chǎng)的資金需求量最大可能達(dá)到4000億元，市場(chǎng)資金面極為緊張。"西南證券策略分析師張剛表示，2008年1月份的首發(fā)和再融資總額和2007年12月份相比接近，維持600億元以上的水平。和2007年下半年各月份比較，600億元的融資額屬于適中水平。預(yù)計(jì)2008年2月份的總?cè)谫Y額和1月份相近。
與此同時(shí)，2月份是今年大非解禁的第一個(gè)高潮。統(tǒng)計(jì)顯示，16個(gè)交易日中分別為首發(fā)、增發(fā)、股改限售股解禁的公司多達(dá)113家，平均每天有7家公司限售股解禁。113家公司限售股將為市場(chǎng)新增流通股本118.07億股，2月份限售股解禁市值約為3400億元。
更為重要的是，在2月份解禁的限售股中，上市公司首發(fā)向機(jī)構(gòu)投資者配售的限售股市值高達(dá)1890億元，占了全部解禁股市值的55%。
雖然解禁并不意味著套現(xiàn)，但鑒于首發(fā)價(jià)和市場(chǎng)價(jià)之間存在的巨大差額，加之目前尚不明朗的市場(chǎng)狀況，很難確保大非的態(tài)度會(huì)不受影響。
海富通精選貳號(hào)基金經(jīng)理丁俊則在策略報(bào)告中指出，部分上市公司非流通股大量解禁等因素可能會(huì)使得市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的走勢(shì)。
另一方面，2月市場(chǎng)面臨的可能性波動(dòng)使得債券型基金繼續(xù)成為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡型資金的熱捧組合之一。來(lái)自各銷(xiāo)售渠道得來(lái)的消息顯示，2月14日開(kāi)始發(fā)售的華夏希望債券基金在首發(fā)當(dāng)天的銷(xiāo)售額已經(jīng)接近10億。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)
券商大型集合理財(cái)重新開(kāi)閘獲批為傳聞中一家
股市低迷之際，監(jiān)管層開(kāi)始擴(kuò)大放行券商集合理財(cái)產(chǎn)品。東方證券昨天表示，該公司的集合理財(cái)產(chǎn)品---東方紅3號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃已于昨日獲得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)，將于下周開(kāi)始銷(xiāo)售。據(jù)悉，該產(chǎn)品募集期最多可募集資金33億元，存續(xù)期規(guī)模上限可達(dá)50億元。該產(chǎn)品主要投資A股、基金和新股申購(gòu)，投資門(mén)檻10萬(wàn)元。這也是去年7月以來(lái)獲批的第一個(gè)大規(guī)模券商集合理財(cái)產(chǎn)品。今年1月24日，平安證券的集合理財(cái)產(chǎn)品獲批，成為今年首只獲批的券商理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，平安證券的集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模只有3億元。
此前市場(chǎng)傳聞三只券商集合理財(cái)產(chǎn)品獲批，東方證券是其中一家，而另兩家是申銀萬(wàn)國(guó)和浙商證券。 (杜琴慶東方早報(bào))
節(jié)后四只新基金"扎堆"發(fā)行
-新基金的發(fā)行被認(rèn)為是政策利好
投資提示
昨天，華夏希望債券基金開(kāi)始了發(fā)行，而好戲才剛剛開(kāi)始，18日，南方和建信的兩只股票型基金將把節(jié)后基金發(fā)行帶入高潮，在此之后，廣發(fā)增強(qiáng)債券型基金也將上市湊熱鬧。
根據(jù)南方和建信的公告，兩家公司將在同一天發(fā)行新基金，這一戲劇性場(chǎng)面只有在去年新基金扎堆上馬期間出現(xiàn)過(guò)。專(zhuān)家提醒投資者，在認(rèn)購(gòu)之前，一定要先了解好這些基金的特性，尤其是創(chuàng)新型基金的一些條款，避免自己給自己挖投資陷阱。
-創(chuàng)新性基金"新"在哪兒？
就建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力基金而言，"救生艇"條款最為重要。根據(jù)該條款，基金運(yùn)作滿(mǎn)一年后，如果連續(xù)60個(gè)交易日折價(jià)率都大于15%，將召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議將基金轉(zhuǎn)換為上市開(kāi)放式基金(LOF)的事項(xiàng)。另外，該基金合同規(guī)定，半年內(nèi)當(dāng)基金份額累計(jì)凈值達(dá)到1.20元時(shí)，該基金才可在深交所上市。此外，如果基金份額累計(jì)凈值連續(xù)6個(gè)月都沒(méi)有達(dá)到1.20元，該基金也將直接在深交所上市。
南方盛元將在建行、工行、中行等渠道首發(fā)，發(fā)行規(guī)模為80億元。根據(jù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，在滿(mǎn)足條件的情況下，該基金可實(shí)施季度分紅。而在封閉期內(nèi)，南方盛元基金的投資組合中股票可占基金資產(chǎn)的60%-100%，其中對(duì)紅利股的投資不低于股票投資比例的80%。
南方盛元基金經(jīng)理陳鍵認(rèn)為，在今年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市的判斷下，該基金所具備的"小規(guī)模、一年之內(nèi)規(guī)模穩(wěn)定"的特質(zhì)對(duì)于基金經(jīng)理的主動(dòng)操作較為有利：由于基金經(jīng)理無(wú)需被動(dòng)持有大量現(xiàn)金來(lái)應(yīng)對(duì)贖回，可以避免因規(guī)模巨大波動(dòng)對(duì)基金業(yè)績(jī)提升的制約；另一方面，可以在市場(chǎng)形勢(shì)較好時(shí)將100%的資產(chǎn)用于有增長(zhǎng)潛力的資產(chǎn)，以爭(zhēng)取為持有人獲取更大回報(bào)。
-債券型基金會(huì)"火"嗎？
昨天，華夏希望債券基金開(kāi)始發(fā)行。匯添富增強(qiáng)收益?zhèn)鹉壳叭栽诎l(fā)行之中。而廣發(fā)增強(qiáng)債券型基金也將于2月25日通過(guò)工行、建行等渠道正式發(fā)行，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，該基金兼顧了債券投資和新股申購(gòu)，其中不低于80%的基金資產(chǎn)將投資固定收益品種，還可以進(jìn)行新股申購(gòu)等投資。
目前來(lái)看，證券市場(chǎng)形勢(shì)并不明朗，債券型基金會(huì)火爆嗎？基民還能爭(zhēng)著買(mǎi)新基金嗎？根據(jù)慣例，只要證券市場(chǎng)較快上漲，基金一般都有不錯(cuò)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。對(duì)此，南方基金投研部總監(jiān)王宏遠(yuǎn)表示，中國(guó)牛市并未結(jié)束，但是相比2006、2007年兩年，基于宏觀經(jīng)濟(jì)判斷的資產(chǎn)配置、個(gè)股選擇的主動(dòng)管理的超額收益在2008年將會(huì)更為重要。 (范輝北京青年報(bào))
消費(fèi)行業(yè)被基金集體青睞
鼠年已經(jīng)過(guò)去了3個(gè)交易日，在這3個(gè)交易日中，兩陰一陽(yáng)。節(jié)后出現(xiàn)這樣的走勢(shì)，讓投資者有點(diǎn)摸不清方向。目前為止，各大基金管理公司已經(jīng)相繼發(fā)布了2008年的投資策略報(bào)告，他們對(duì)2008年中國(guó)證券市場(chǎng)的看法，以及他們所看好的行業(yè)，也許對(duì)一般投資者有一定的借鑒作用。
2008不確定因素多
綜合基金公司投資策略報(bào)告的觀點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)對(duì)于宏觀形勢(shì)方面的分析有不盡相同之處，大多數(shù)傾向于2008年的股票市場(chǎng)可能面臨更多的不確定性。富國(guó)天益基金經(jīng)理陳戈在策略報(bào)告會(huì)上指出，今年的供求關(guān)系，資金供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有2007年多，所以這個(gè)市場(chǎng)會(huì)相對(duì)平衡，不會(huì)出現(xiàn)大起大落，更不會(huì)出現(xiàn)像去年那樣的瘋狂。銀河基金投資策略報(bào)告認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅回落，今年我國(guó)出口增速可能大幅放緩，人民幣兌非美元貨幣的變相貶值周期結(jié)束可能加劇出口增速的下滑，這些都有可能成為市場(chǎng)的不利因素。
上投摩根和嘉實(shí)基金則對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)相對(duì)樂(lè)觀。上投摩根的報(bào)告認(rèn)為，在內(nèi)需和投資強(qiáng)勁帶動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，并且在中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展之后，政府的財(cái)政基石更加穩(wěn)固，包括所得稅合并以及資源稅改革等亮點(diǎn)將會(huì)為2008年帶來(lái)更多的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。嘉實(shí)基金則表示，雖然受次級(jí)債危機(jī)影響，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力依然強(qiáng)勁，中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持2位數(shù)以上的快速增長(zhǎng)。
消費(fèi)行業(yè)最受青睞
在行業(yè)選擇上，消費(fèi)服務(wù)行業(yè)成為基金公司最為看好的行業(yè)，多數(shù)基金公司將該行業(yè)作為2008年關(guān)注的重點(diǎn)。
富國(guó)基金策略報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去的增長(zhǎng)主要是靠出口拉動(dòng)，投資拉動(dòng)，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)當(dāng)中占的比重比較小，但是以后會(huì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)新的、更大的推動(dòng)力，在未來(lái)幾年內(nèi)，這個(gè)趨勢(shì)不會(huì)變化，而且一定會(huì)往好的方面發(fā)展，無(wú)論是我們國(guó)家勞動(dòng)關(guān)系的改革，社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)，包括對(duì)中低收入居民的關(guān)注，包括財(cái)政政策支出的偏重性，因此總體看好消費(fèi)服務(wù)行業(yè)。報(bào)告認(rèn)為，衣食住行，零售、旅游、醫(yī)療保健等服務(wù)行業(yè)，值得長(zhǎng)期看好。
華安基金策略報(bào)告認(rèn)為，整個(gè)中國(guó)的就業(yè)增速，制造業(yè)雖有小幅回落，但是仍處于高點(diǎn)，就業(yè)和收入的增長(zhǎng)為消費(fèi)提供了有利的支撐。報(bào)告認(rèn)為2008年居民消費(fèi)保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但報(bào)告同時(shí)提到，對(duì)消費(fèi)來(lái)講，不利的因素是物價(jià)和房?jī)r(jià)的提高，對(duì)居民消費(fèi)能力的削弱，但是這些因素隨著公共條件轉(zhuǎn)型，居民在這些方面的消費(fèi)會(huì)逐漸降低。
上投摩根和嘉實(shí)基金也在投資策略報(bào)告中重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)行業(yè)，上投摩根將中下游內(nèi)需產(chǎn)業(yè)作為關(guān)注的重點(diǎn)，表示食品飲料中的品牌企業(yè)仍有提價(jià)的空間。而嘉實(shí)基金則表示將重點(diǎn)關(guān)注包括受惠于消費(fèi)增長(zhǎng)的消費(fèi)品生產(chǎn)和商業(yè)零售企業(yè)。
金融地產(chǎn)仍被強(qiáng)調(diào)
金融板塊盡管在第四季度以來(lái)便開(kāi)始大幅調(diào)整，但眾多基金公司的策略報(bào)告都顯示出對(duì)金融類(lèi)個(gè)股的偏愛(ài)，與此同時(shí)，在宏觀調(diào)控陰影下的地產(chǎn)類(lèi)個(gè)股也受到較廣泛的青睞。
友邦華泰基金管理公司基金經(jīng)理秦嶺松在投資策略報(bào)告會(huì)上指出，盡管對(duì)銀行來(lái)說(shuō)08年的調(diào)控仍然會(huì)集中在控制信貸、利潤(rùn)調(diào)整、準(zhǔn)備金率上調(diào)等方面，進(jìn)而對(duì)銀行產(chǎn)生負(fù)面的影響。但因?yàn)殂y行的增長(zhǎng)趨勢(shì)還比較確定，加上由于所得稅的調(diào)整，對(duì)08年銀行業(yè)績(jī)提升會(huì)有比較明顯的推動(dòng)作用。而房地產(chǎn)在短期來(lái)看確實(shí)是面臨很多政策方面不利因素，但從中長(zhǎng)期看，特別是一些核心城市，土地供應(yīng)和增長(zhǎng)的需求之間的矛盾會(huì)仍然存在，因此這個(gè)板塊長(zhǎng)期來(lái)看，仍然維持比較樂(lè)觀的看法。
嘉實(shí)基金也表示將關(guān)注受益于內(nèi)需增長(zhǎng)的銀行、地產(chǎn)企業(yè)，南方基金策略報(bào)告則將制造業(yè)作為該基金投資首選，同時(shí)在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)保持對(duì)證券、銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、建筑、建材、醫(yī)藥、消費(fèi)、通訊等行業(yè)的積極投資。
QDII或否極泰來(lái)
2007年，基金QDII產(chǎn)品剛剛出海即遭重創(chuàng)，使得投資者對(duì)QDII產(chǎn)品望而生畏。但在機(jī)構(gòu)的投資策略報(bào)告中，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2008年QDII應(yīng)該會(huì)有較好的投資回報(bào)，其中展恒理財(cái)?shù)目偨?jīng)理閆振杰在投資策略報(bào)告會(huì)中甚至將2008年稱(chēng)為"海外理財(cái)元年"，建議自己的會(huì)員在2008年適當(dāng)配置自己的資產(chǎn)進(jìn)行海外投資。閆振杰認(rèn)為，全球市場(chǎng)有望在今年第二季度走出低估，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)提供了投資海外的最好機(jī)會(huì)，而新興市場(chǎng)的許多國(guó)家具有很多的投資機(jī)會(huì)。
另外從分散風(fēng)險(xiǎn)考慮，做適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置是最好的理財(cái)方式。
而作為第一個(gè)推出QDII基金的基金公司，南方基金也繼續(xù)看好2008年的海外市場(chǎng)。南方基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)謝偉鴻認(rèn)為，短期的修正反而是入市的機(jī)會(huì)，選擇好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，避開(kāi)不好的市場(chǎng)，這就是南方基金2008年的投資策略。
-基金人士"語(yǔ)錄"
光大保德信基金首席投資官袁宏�。�
在行業(yè)第一季度的策略報(bào)告里面，我們對(duì)幾個(gè)行業(yè)是比較樂(lè)觀的，包括金融、煤炭、汽車(chē)、家電，這幾個(gè)比較大的板塊，地產(chǎn)有一點(diǎn)中性。我們預(yù)計(jì)今年金融業(yè)增長(zhǎng)幅度在40～50%之間。對(duì)于煤炭能源，煤炭?jī)r(jià)格受到適當(dāng)?shù)南拗�，但是煤炭�(jī)r(jià)格并沒(méi)有反映真正的價(jià)值。汽車(chē)跟消費(fèi)也有一點(diǎn)關(guān)系，汽車(chē)消費(fèi)樂(lè)觀的公司倒不多。醫(yī)藥板塊我們也蠻樂(lè)觀，但是由于醫(yī)藥品種不多，盤(pán)子太小，不容易懂，我們借助一個(gè)很好的醫(yī)藥研究員給我們一些很好的建議，適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)我們也有一些發(fā)揮。
富國(guó)基金天益基金經(jīng)理陳戈：
從富國(guó)基金來(lái)說(shuō)，如果大家觀察我們投資的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)我們公司整體在消費(fèi)服務(wù)行業(yè)是偏重的，這基于我們長(zhǎng)期的判斷。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去的增長(zhǎng)主要是靠出口拉動(dòng)，投資拉動(dòng)，消費(fèi)的話還是一個(gè)相對(duì)比較平緩的。但以后會(huì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)，消費(fèi)將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)新的、更大的推動(dòng)力。在未來(lái)幾年內(nèi)，這個(gè)趨勢(shì)不會(huì)變化，而且一定會(huì)往好的方面發(fā)展。
南方基金公司總經(jīng)理助理兼投資研究部總監(jiān)王宏遠(yuǎn)：
大農(nóng)業(yè)板塊是2008年收益板塊重要候選之一。
從國(guó)際上看，我們覺(jué)得長(zhǎng)期以來(lái)--上百年以來(lái)形成廉價(jià)農(nóng)產(chǎn)品的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格會(huì)互動(dòng)，如果某1公斤農(nóng)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)是1.5元，國(guó)內(nèi)1元，國(guó)內(nèi)比國(guó)際低，中國(guó)需求增加以及未來(lái)趨勢(shì)的變化，糧價(jià)將會(huì)從1追到1.5。
嘉實(shí)基金副總經(jīng)理竇玉明：
對(duì)2008年整體市場(chǎng)，我們認(rèn)為去年第四季度以來(lái)的下跌是一個(gè)機(jī)會(huì)，尤其從時(shí)點(diǎn)判斷，宏觀調(diào)控讓市場(chǎng)進(jìn)行了充分的調(diào)整，給我們提供了選擇好股票的機(jī)會(huì)。
2008年我們看好幾個(gè)板塊，其中一個(gè)是人民幣升值，人民幣升值有99%的概率，2007年升了8%，我們預(yù)計(jì)2008年會(huì)升8～10%之間，和人民幣升值相關(guān)的行業(yè)航空、地產(chǎn)、金融都會(huì)有很好的投資機(jī)會(huì)。
華安基金管理有限公司研究發(fā)展部宏觀經(jīng)濟(jì)研究員楊明：
對(duì)于2008年，我們首先認(rèn)為貨幣政策、投資政策、貿(mào)易政策取向，讓股市在上半年的壓力不會(huì)減輕，但是下半年政策將會(huì)有所放松。其次是認(rèn)為糧食價(jià)格會(huì)穩(wěn)定，這個(gè)不確定性比較大。
整體來(lái)說(shuō)，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的拉動(dòng)，我們對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也作出了一些判斷�？偟姆较蚴峭顿Y增速會(huì)有減弱，消費(fèi)保持在強(qiáng)勁的水平。進(jìn)口減弱、出口下滑，貿(mào)易順差的增速會(huì)降低。在這樣一個(gè)需求的背景下，GDP實(shí)際增速會(huì)有所下降，但不會(huì)特別大，預(yù)計(jì)在10.8%。整個(gè)企業(yè)受到的壓力會(huì)比GDP增速方面的壓力大一點(diǎn)。
我們對(duì)消費(fèi)保持樂(lè)觀的看法，目前來(lái)看，民意消費(fèi)持續(xù)走高，實(shí)際消費(fèi)也在一個(gè)高的平臺(tái)。我們認(rèn)為2008年居民消費(fèi)保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
友邦華泰基金管理公司基金經(jīng)理秦嶺松：
08年我們看好的是下游消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)，比如食品、飲料、商業(yè)零售、軟件、通信服務(wù)、交通運(yùn)輸、家電、醫(yī)藥等等。
其中，軟件服務(wù)板塊特別是中國(guó)的軟件開(kāi)發(fā)以及軟件外包業(yè)務(wù)，在未來(lái)3年有比較明顯的增長(zhǎng)，對(duì)這個(gè)板塊我們會(huì)保持比較高的關(guān)注度。如果電信行業(yè)重組能有效實(shí)行，對(duì)一些上市電信運(yùn)營(yíng)商是比較有利的，他們的價(jià)值通過(guò)重組會(huì)得到體現(xiàn)，這是我們相對(duì)比較看好的重點(diǎn)板塊。
對(duì)于家電制造，隨著農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)的不斷啟動(dòng)，品牌家電的制造，一些公司具備產(chǎn)量和利潤(rùn)同時(shí)上升的可能性，這也是08年需要重點(diǎn)關(guān)注的板塊。 (鄒錦強(qiáng)信息時(shí)報(bào))
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