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曾經(jīng)傲視全球的美國投行終于低下了高昂的頭。
摩根士丹利的中國地產(chǎn)基金部，自2008年年初以來，一直在裁員。內部人士說：“裁員、賣樓是我們今年的主要工作。”不僅僅是大摩，美國國際集團(AIG)、雷曼兄弟，他們在中國的機構，目前最重要的工作之一，就是賣掉手中的項目。
有人賣，就得有人買，誰會成為接盤人呢？
外資基金：有財力無政策
美國投行紛紛倒下時，日本人成了白衣騎士。
9月22日，日本最大銀行集團三菱UFJ金融集團宣布，收購大摩20%股份。同日，野村證券競購雷曼兄弟亞洲(包括日本、澳大利亞)業(yè)務。之前的7、8月份，日本人已經(jīng)收購了美國保險集團費城統(tǒng)一控股公司，以及美國加州聯(lián)合銀行。
野村證券收購雷曼兄弟亞洲的業(yè)務，也就是說野村證券已經(jīng)是雷曼兄弟在中國的房地產(chǎn)項目的新主人，未來這些項目何去何從，將要聽從野村證券的安排。
事實上，盡管美國金融風暴愈演愈烈，但是歐洲所受的影響并不大，在美國宣布救市時，其他七國財長卻發(fā)布聲明不救市。從基金角度來說也是如此。某歐洲地產(chǎn)基金公司的人士對記者說：“我們受影響，但是并不會太受影響。我們的投資主要是長期投資，大摩他們的地產(chǎn)項目，找我們談過，我們不著急買�，F(xiàn)在對我們來說，是一個極好的砍價時機�！�
事實上，根據(jù)基金操作流程，當一個基金募集好資金、承諾了年回報率之后，一定要出手投資，否則資金閑置的成本會很高。既然很多歐洲基金已經(jīng)決定來中國投資地產(chǎn)，他們是一定要收購項目，目前的市場，只是讓他們更謹慎了一些。
美國人拋出的中國地產(chǎn)項目，正是歐洲人希望收購的項目，可能成為問題的是價格。關于價格，這些基金與拋出者存在巨大的分歧。
另外一個可能的障礙是中國的政策。但上海盛勢投資有限公司總裁簡宏洲對記者說：“對這幾個機構的拋盤，限外政策不是障礙，可以海外支付資金，國內收購。”
面對近期全球金融動蕩的局面，德勤最近一項調查顯示，私募股權(PE)投資機構對中國市場的長期發(fā)展前景仍然充滿信心，由于IPO市場偏軟及債務融資收緊，導致PE市場相對吸引股權預期投資活動將會增加。
但正如德勤中國私募股權服務主管合伙人古博(ChrisCooper)所說，“法規(guī)監(jiān)管被視為中國PE投資機構發(fā)展所面臨的最大挑戰(zhàn)。監(jiān)管機構近期頒布的一些行政措施及立法規(guī)定，表明有意短期收緊和控制外來投資。故此，PE投資機構自然渴求一些有助開放市場的監(jiān)管法規(guī)出臺以及交易審批規(guī)定相關的修訂�！�
民間基金：有野心缺實力
民間的私募機構，常常潛行在公眾視野之外。但是，經(jīng)過這幾年的快速發(fā)展，已經(jīng)有很多實力頗為雄厚的機構。民間的私募機構能不能成為接盤者，也一直是業(yè)界關注的話題。
來自浙江的某私募機構總經(jīng)理鄭先生對記者說：“我們其實也可以收購這些外資機構拋下的樓盤，不過，價格是問題。這些樓，一般位置比較好，價格也比較高。我們這種機構，一來資金有限，如果把全部資金押到一個樓盤上，那么風險就太高了；二來我們的管理經(jīng)驗也不足。所以我們會考慮去收購，但是不會收購太多�！�
這也是當前本土私募機構的主流心態(tài)——對大摩等機構拋出的地產(chǎn)項目，心向往之，但能力有限。
不過，鄭先生也說，他身邊的朋友，很多都在研究房地產(chǎn)，希望能進入房地產(chǎn)投資領域�！艾F(xiàn)在房價下跌，但感覺市場不會崩潰，調整只是暫時的，盡管風險比較高，還是有投資價值，現(xiàn)在可能是最好的投資時機。”
但是由于在民營機構融資給開發(fā)商這件事上，已經(jīng)有了太多失敗的例子，更多的民間機構選擇暫停投資。
同樣是私募投資機構負責人的童先生說：“現(xiàn)在最好的投資就是不投資，不投資花不了多少錢，投資失敗損失就很厲害。所以我現(xiàn)在規(guī)定，公司每天下午下班前，集體學英語，專門請了老師來教，因為沒什么事可做，不如好好學習，等機會�！�
童先生這樣做，也是因為雷曼兄弟的倒下對他產(chǎn)生極大的沖擊，實實在在的沖擊。他的公司原本和雷曼兄弟談好要合作投資一個公司，雷曼兄弟出大頭，大約5000萬美元，童先生的公司跟投，出幾千萬元人民幣。正準備簽約的時候，雷曼兄弟突然倒下，讓他心驚肉跳，“如果簽約了，我的幾千萬現(xiàn)在就不知道在哪里了�！�
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